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ビットコインの最後の砦
ビットコインのシステムが前代未聞の汚染者であることも注目すべき点である。・・・
このシステムの非効率性は、欠陥ではなく、特徴である。完全に分散化されたシステムの完全性を保証するための特殊性の一つである。
大手暗号取引所の破綻により暗号市場が大きく混乱する中、ECBがブログにてビットコインの現状について取り上げました。 今年2022年にビットコインについての記事は50を超えているそうです。
もちろん全体的に否定的、 電力関連の批判は、グリーン・ウォッシングになっているとも思うので、 もう少ししたら改めて書きたいと思ってますが、 ECBというしっかりした組織なので、別の視点での批判があると思いきや、 期待していたよりもお粗末な内容でした。
ビットコインは半減期を2024年に迎え、最近の価格帯では アメリカのマイニング・カンパニーの損益分岐点を下回っています。 FTXの余波がまだ収まっていなく、まだ隠れ倒産組がまだまだあるようです。 流動性を生み出している、ステーブルコインのテザーも不穏な雰囲気だし。
まぁ、静観ですな。
Bitcoin’s last stand 30 November 2022 By Ulrich Bindseil and Jürgen Schaaf https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2022/html/ecb.blog221130~5301eecd19.en.html
ビットコインの価値は2021年11月に69,000米ドルのピークを迎えた後、2022年6月中旬には17,000米ドルまで下落した。 それ以降は20,000米ドル前後で変動している。ビットコイン支持派にとって、この安定化は新たな高みへ向かうための一息ついた合図に見える。 しかし、より可能性が高いのは、無関係になる前の人為的な最後の悪あがきであることだ。 これは、FTXが破綻してビットコイン価格が16000米ドルを大きく下回る前にすでに予見されていたことである。
ビットコインが法的取引に使われることはほとんどない
ビットコインは、既存の通貨・金融システムを克服するために作られた。 2008年、ペンネームのサトシ・ナカモトがそのコンセプトを発表した。 それ以来、ビットコインは世界的な分散型デジタル通貨として売り出されてきた。 しかし、ビットコインの概念設計と技術的な欠点から、決済手段としては疑問視されている。 実際のビットコイン取引は煩雑で、時間がかかり、コストも高い。 ビットコインの実際の取引は、面倒で時間がかかり、費用もかかる。 ビットコインは、法的な現実世界の取引にかなりの程度使用されたことがない。
2010年代半ば、ビットコインの価値は必然的にこれまでにない高みへと上昇するという希望が、物語を支配し始めた。 しかし、ビットコインは投資対象としても適していない。 不動産のようなキャッシュフローや株式のような配当はなく、商品のように生産的に使用することも、金のように社会的な利益をもたらすこともできない。 したがって、ビットコインの市場評価は、純粋に投機に基づいています。
投機的なバブルは、新たな資金の流入に依存している。 ビットコインもまた、新規投資家の波の恩恵を繰り返し受けてきた。 最初の波の間の個々の取引所や安定コインプロバイダーなどによる操作はよく知られているが、春にバブルが崩壊したとされる後の安定化要因についてはあまり知られていない。
ビットコインの大口投資家は、陶酔感を持続させる強いインセンティブを持っています。 2020年末には、孤立した企業が社費でビットコインを推進し始めた。 一部のベンチャーキャピタル（VC）企業も、依然として多額の投資を行っている。 「暗号通貨の冬」が続いているにもかかわらず、暗号およびブロックチェーン業界へのVC投資は、7月中旬時点で合計179億米ドルに達しています。
規制は承認と誤解されかねない
大口投資家は、議員や規制当局に自分たちの主張を押し通すロビイストにも資金を提供しています。 米国だけでも、暗号ロビイストの数は2018年の115人から2021年には320人と、ほぼ3倍に増えている。 彼らの名前は、時に米国の規制当局の顔ぶれのように読み取れます。
しかし、ロビイング活動が影響を及ぼすためには、音頭取りが必要です。 実際、議員たちは、ビットコインの想定されるメリットを支持し、暗号資産が単なる資産クラスの一つであるという印象を与える規制を提示することで、資金の流入を促進することもあった。 しかし、暗号資産のリスクは、規制当局の間でも議論の余地がない。 7月、金融安定理事会（FSB）は、暗号資産と市場がもたらすリスクに見合った効果的な規制と監督の対象となるよう呼びかけました（「同じリスク、同じ規制」の原則に沿ったもの）。
しかしながら、暗号資産に関する法律は近年、批准に時間がかかることがあり、施行が遅れることもしばしばです。 さらに、異なる法域が同じペースで、同じ野心を持って進めているわけではありません。 EUは暗号資産市場規制（MICA）で包括的な規制パッケージに合意していますが、米国では議会と連邦当局がまだ首尾一貫したルールに合意できていないのが現状です。
現在の暗号通貨の規制は、誤解によって形成されている部分があります。 イノベーションには何としてもスペースを与えなければならないという信念が頑固に残っているのです。 ビットコインはDLT/ブロックチェーンという新しい技術に基づいているため、高い変革の可能性を持っていると思われます。 第一に、これらの技術は、これまで社会に対して限られた価値しか生み出してこなかった。 第二に、有望な技術の利用は、その技術に基づく製品の付加価値の十分な条件ではありません。
規制による制裁は、顧客がビットコインにアクセスするのを容易にするために、従来の金融業界を誘惑してきたと思われる。 これは、保険会社や銀行だけでなく、資産運用会社や決済サービスプロバイダーにも関わることである。 金融機関の参入は、ビットコインへの投資が健全であることを小口投資家に示唆している。
また、ビットコインのシステムが前代未聞の汚染者であることも注目すべき点である。 まず、経済全体の規模に匹敵するエネルギーを消費する。 ビットコインの採掘は、オーストリアに匹敵する電力を年間消費すると推定されている。 第二に、ハードウェアの廃棄物を大量に発生させます。 1回のビットコイン取引で、スマートフォン2台分のハードウェアが消費される。 ビットコインのシステム全体では、オランダ全体と同量の電子廃棄物が発生しているのだ。 このシステムの非効率性は、欠陥ではなく、特徴である。 完全に分散化されたシステムの完全性を保証するための特殊性の一つである。
ビットコインの普及は銀行のレピュテーション・リスクになる
ビットコインは決済システムとしても投資形態としても適していないように見えるため、 規制の観点からはどちらにも属さないものとして扱われるべきであり、したがって合法化されるべきではない。 同様に、金融業界は、短期的な利益は得られるものの、ビットコイン投資を促進することによる長期的なダメージに注意する必要があります（たとえ、自分たちが関与していなくても）。 顧客関係への悪影響や業界全体への風評被害は、ひとたびビットコイン投資家がさらなる損失を出せば、甚大なものになる可能性がある。
